Înapoi noiembrie 2, 2017

Cash flow și Burn Rate

Dacă ar fi să traducem mot-a-mot în Română, burn rate ar fi „rata de ardere”; a banilor, căci la ei ne referim. Pentru că este un termen încetățenit în limbajul de afaceri internațional, îi vom spune în continuare burn rate. Termenul este mai ales folosit cu referire la startup-uri și indică suma cheltuielilor lunare ale unui startup. De ce burn rate? Pentru că, aplicat startup-urilor care au primit finanțare și nu generează încă venit, indică viteza cu care este cheltuită suma investită și, implicit, pentru cât timp va fi suficientă să acopere nevoile operaționale. Cu alte cuvinte, în funcție de valoarea burn rate, un proprietar de startup (sau un investitor) își va da seama cât timp va putea funcționa (fără a genera venit) până să epuizeze rezerva de numerar.

Privită astfel, „rata de ardere” a numerarului este o măsură a cash flow-ului negativ (venit 0 – suma cheltuielilor lunare) și semnalează cât de auto-sustenabilă este compania.

Deși este mai interesant în cazul startup-urilor, putem vorbi de burn rate și pentru orice companie, caz în care se disting două tipuri: brut și net. Cea brută este suma medie lunară a cheltuielilor, fără a ține cont de venit (ca în cazul unui startup). Rata netă este, de fapt, pierderea lunară, acele cheltuieli pe care venitul generat de companie nu le acoperă.

Cum se calculează burn rate?

Datele de care ai nevoie se regăsesc în cash flow-ul companiei (care, în mod ideal, este urmărit într-un tabel sau o aplicație ca ThinkOut). Ia în calcul toate tipurile de cash flow: operațional, de investiție și financiar. Alege perioada de timp la care vrei să te raportezi: 3, 6, 9 sau 12 luni.

Pentru calcularea burn rate brut, vei lua în calcul doar cheltuielile și doar plățile în numerar. Suma va fi împărțită la numărul de luni din perioada aleasă, iar rezultatul reprezintă rata brută lunară de cheltuire a numerarului.

Rata netă se calculează mai simplu, pentru că trebuie doar să faci diferența între numerarul disponibil la începutul perioadei și cel de la finalul perioadei de raportare (se ia în considerare și venitul). Apoi împarți la numărul de luni și obții rata netă lunară de cheltuire a numerarului.

Pentru startup-urile care încă nu generează venit din vânzări în perioada de timp considerată, având în vedere că nu există încasări, rata brută și cea netă vor avea aceeași valoare. Dacă ai un startup, este foarte util să faci și o estimare de burn rate, pe baza istoricului cheltuielilor; diferența va fi că de data aceasta trebuie să iei în calcul fondurile inițiale din care scazi costurile estimate pentru următoarele 3 sau 12 luni.

Aceast indicator îți arată cât de repede și cât de mult va trebui compania să încaseze bani pentru a continua să funcționeze.

Să luăm un exemplu concret

Să calculăm burn rate pentru un trimestru. Să presupunem că la începutul trimestrului trecut aveai o rezervă de numerar de 100k în Euro. La finalul trimestrului mai rămăseseră doar 40K. Să presupunem că în acest timp compania nu a avut nicio încasare. Aceasta înseamnă că în 3 luni s-au cheltuit 60k. Împărțim 60k la 3 și obținem un burn rate brut de 20k pe lună.

Acum să presupunem că, totuși, ai avut încasări de 30k; pierderea va fi doar de 30k (30k – 60k). Împărțită la 3, va rezulta un burn rate net (am luat în calcul venitul) de 10k/lună.

Desigur că este mult mai reconfortant să vezi o rată de cheltuire de 10k în loc de 20k. Totuși, pentru că venitul este destul de impredictibil, mai ales pentru companiile la început de drum, recomandarea noastră este să acorzi mai multă atenția valorii brute, care arată media cheltuielilor lunare pentru o anumită perioadă și îți semnalează cât ar fi necesar să încasezi pentru a le putea acoperi și genera profit.

Cum să folosiți indicatorul burn rate?

Luat individual, indicatorul acesta nu spune foarte multe. Un burn rate brut de 20k/lună poate fi o sumă mare pentru unele companii, iar pentru altele doar „banii de buzunar”. Pentru a fi relevantă, valoarea trebuie raportată la rezerva de cash, venit și profit. În funcție de burn rate și rezervă, poți calcula un alt indicator foarte util, cash runway. Valoarea lui îți va spune cât timp compania poate rezista fără niciun venit. Este un scenariu pesimist extrem, desigur, dar este o măsură de prevenție foarte bună. Pentru companiile care lucrează pe bază de proiecte sau cu activitate sezonieră, este vital să știe câte luni își permit să funcționeze la rata actuală de cheltuire până la următoarele încasări. În exemplul de mai sus, dacă luăm în calcul ipoteza fără venit, rezerva de 40k se împarte la un burn rate de 20k și rezultă că firma va rămâne fără bani în 2 luni.

Burn rate și cash runway sunt doi indicatori foarte importanți nu doar pentru companii tinere, ci și pentru cele mature, dezvoltate. Este adevărat că sunt mult mai relevante pentru startup-uri și investitori, ca indicator al capacității de gestionare a nou-înființatei afaceri. Totuși, de multe ori managerii sunt induși în eroare de profitul din rapoartele contabile, încât nu mai verifică rezervele de cash și cheltuielile lunare. Faptul de a rămâne fără lichidități pentru plata datoriilor este un moment pe care orice proprietar de afacere dorește să-l evite. De aceea nu strică din când în când să calculezi burn rate și cash runway. Iar dacă folosești ThinkOut, acești indicatori sunt calculați automat pe baza datelor financiare importate.

Burn rate mare sau mic?

Cu cât burn rate-ul este mai scăzut, cu atât mai liniștit vei dormi noaptea. Iar dacă valoarea netă este negativă (încasările mai mari decât cheltuielile lunare), și mai bine; arată că firma generează mai mult cash decât cheltuie, crescând, astfel rezerva de numerar atât de utilă în vremuri tulburi. Cu toate acestea, paradoxal, nici o rezervă substanțială nu este de dorit. Motivul este simplu: prea mulți bani care „stau” și nu produc nimic, nu contribuie la dezvoltare. Așadar este necesar un echilibru și în ceea ce privește „banii puși deoparte”.

Cel mai indicat este să planifici dinainte pentru cât timp ai avea nevoie de această rezervă la actuala rată de cheltuire, pentru a funcționa fără probleme. Dacă mai rămân bani disponibili, investește-i fie în dezvoltarea companiei, fie în alte companii. Important este să genereze creștere pentru afacerea ta.

Dacă tragem linie și adunăm, indicatorul burn rate este util pentru a afla cât de mult mai poate compania funcționa la nivelul actual al cheltuielilor lunare. Astfel vei ști din timp cât trebuie accelerate încasările, de ce sumă trebuie făcut rost, cât de mult ar trebui reduse costurile. Nu uita că totul depinde de cât de precis ai monitorizat cash flow-ul. Dacă simți că este o corvoadă în activitatea ta, folosește cu încredere ThinkOut, care va face majoritatea sarcinilor pentru tine. Încearcă-l și scrie-ne cum ți s-a părut.

Autor: Sorina Miron